Proč má smysl analýza objemů měnových futures pro obchodování forexu?

Za vším hledejme statistiku.


Proč to nejde přímo na Forexu?

Jak je všeobecně známo, Forex je mezinárodní devizový trh, na kterém dochází ke směně měn mezi jeho subjekty. Jedná se ale o tzv. OTC trh (over the counter – doslova přes přepážku), který nemá vlastní burzu ani zúčtovací centrum a obchodované produkty nejsou standardizovány co do objemu či splatnosti.

Forex je tvořen vzájemně propojenými subjekty, které se účastní obchodování na tomto trhu – například banky, fondy, ale i retailové subjekty jako my, drobní obchodníci. Proto nelze z principu získávat detailní nezpožděné informace o množství zobchodovaných objemů jednotlivých měnových párů v rámci trhu jako celku. Bez těchto objemů nemůžeme využívat výhod analýzy dle tržní aukce.

Platforma Metatrader sice nabízí možnost zobrazení objemů pro jakýkoliv instrument, výpočet se však odvíjí pouze od počtu ticků, neboli od počtu změn ceny. Nemá tak nic společného se skutečně zobchodovanými objemy. Jedná se pouze o aproximaci!

Naštěstí můžeme měřit a analyzovat reálné objemy některých subjektů obchodujících Forex a související instrumenty. Své zobchodované objemy zveřejňují například někteří brokeři, ale obvykle jen pro své klienty a jedná se o příliš nepatrný zlomek transakcí celého Forexu. Mezi další instituce, které zveřejňují data o objemech, patří futures burzy. Proč jsou právě jejich data vhodná pro analýzu?

Proč to jde u futures?

Měnové futures, stejně jako ostatní futures, jsou oblíbeným nástrojem nejen pro spekulaci na změnu cen svých podkladových aktiv. Obchodují se výhradně na burzách a ve standardizované podobě. Největším obchodníkem s měnovými futures je burza CME v Chicagu.

U futures máme díky standardizaci jistotu, že jeden kontrakt například na pár EUR/USD (trh 6E) má objem 125 000 Euro. Obchodovat lze pouze s celými násobky těchto kontraktů. V tabulce pod článkem se můžete podívat na objemové standardy měnových futures na vybrané měny, které se obchodují na burze CME a jsou tedy denominované v dolarech.

Průměrné denní množství zobchodovaných kontraktů se v případě hlavních měnových párů pohybuje v řádu několika set tisíc. To nám ve vztahu k celkovým odhadovaným objemům na Forexu postačuje ke statisticky významnému objemu dat pro analýzu. Na data z instituce jako je burza se navíc dá spolehnout (musí být ale spoleh také na vašeho providera a připojení).

Data z burzy jsou dostupná za menší poplatek, vy však máte možnost sledovat denní analýzy využívající zobchodované kontrakty měnových futures na našich stránkách zcela zdarma! Své příkazy pak můžete exekuovat třeba v oblíbené platformě Metatrader.

Pozor však na mírně odlišné ceny.

Proč se liší ceny spotového kurzu a měnových futures?

Aby vše dávalo smysl, cena měnového futures musí být taková, aby nemohlo docházet k bezrizikovým arbitrážím. Tedy abychom nemohli vydělat bez rizika při kombinaci operací na spotovém, úvěrovém a futures trhu. Pokud taková situace náhodou nastane, arbitražéři toho využijí a tím cenu rychle zase vrátí na správnou hodnotu. Správná cena futures (v tomto případě na EUR/USD) se vypočítá dle následujícího vzorce:

FP

Jak plyne ze vzorce, cena futures (FP) závisí na třech faktorech:

  • hodnotě spotového kurzu (SR),
  • úrovni úrokových sazeb (IR), v tomto případě sazeb Eurozóny a USA,
  • počtu dní zbývajících do splatnosti kontraktu (t),

Celému zlomku, kterým se násobí spotový kurz, se říká úrokový diferenciál. Rozdíl mezi spotovým kurzem a cenou futures je tedy ovlivněn právě tímto úrokovým diferenciálem. Rozdíl se s blížící se dobou splatnosti snižuje, jak se hodnota zlomku s klesající dobou do splatnosti blíží 1. Data splatnosti měnových futures připadají vždy na třetí středu v měsících březnu, červnu, září a prosinci.

Australský dolar100 000 AUD
Brazilský real100 000 BRL
Britská libra62 500 GBP
Euro125 000 EUR
Kanadský dolar100 000 CAD
Číndský renmimbi1 000 000 RMB
Česká koruna4 000 000 CZK
Maďarský forint30 000 000 HUF
Polský zlotý500 000 PLN
Norská koruna2 000 000 NOK
Švýcarský frank125 000 CHF
Japonský yen12 500 000 JPY